07/06/11 - Analisis - El poder de las pequeñas: Vértice 360, ...

El poder de las pequeñas: CAF, Vértice 360 y Tubos Reunidos

Dentro del mercado continuo español, hay compañías con gran atractivo como:

Vértice 360:

Los últimos resultados de Vértice 360 permiten apreciar la notable reestructuración de la compañía llevada a cabo durante los últimos trimestres. De esta forma, está siendo interpretado por el mercado, de forma que el valor lleva acumulada una revalorización del 22% YTD vs al 14% del Ibex Small Caps. Nos mostramos positivos con el cada vez mayor peso que está teniendo la división de servicios audiovisuales, por el carácter recurrente que aporta a los ingresos, al estar basada en contratos a largo plazo.

Esperamos también que la división de cine de la compañía continúe con la evolución positiva en los próximos meses gracias a la fortaleza de su catálogo de películas (más de 3.500 títulos). Sin embargo, el endeudamiento financiero de la empresa es superior al de sus comparables y la generación de caja todavía no es suficientemente para hacer frente a los fuertes vencimientos de deuda de este año (que ascienden a 35 millones de euros) con lo que no descartamos nuevas ampliaciones de capital o refinanciaciones de deuda para poder hacerle frente. En conclusión, vemos positiva la evolución de la parte alta de la cuenta de resultados pero todavía vemos necesidad de mejoras en términos de deuda. Por esta razón, nos mostramos neutrales con el valor.


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